Разбор ZEC (Zcash) — 2026-08-31

Текущая цена: ~$832.72 (CoinGecko; Binance lastPrice $830.39, бид/аск $830.38/$830.39; Blockchair $830.12; ironwood.live $832.95). Свеча 30 августа: открытие $841.59, максимум $888.37 — НОВЫЙ ВОСЬМИЛЕТНИЙ МАКСИМУМ, минимум $818.68, закрытие $835.29 (−0.75%) при объёме 167,149.93 ZEC (83.4% нормы 200,482) и 493,922 сделках; тейкер-покупки 52.05% против 56.21%. От максимума до минимума −7.84% за шесть часов. Сегодня за 6.08 часа: открытие $835.13, максимум $842.26, минимум $805.05, объём 53,842.72 ZEC (~212,500 в пересчёте на сутки = 106% нормы, первый возврат к норме за четыре дня), тейкер-покупки 49.24%. Капитализация $14.0818B, ранг #10 второй день. Chain supply по ноде 16,906,425.1655448, высота 3,466,747. FDV по потолку 21M — ~$17.487B. За 24ч −0.03% (CoinGecko) / −0.146% (Binance) / −0.18% (Blockchair), за 7д −1.18%, за 14д +68.64%, за 30д +79.74%, за 60д +97.82%, за 200д +249.30%, за год +1981.02%. Суточный оборот — $1.1354B = 8.06% капитализации (отскок от минимума серии 7.94%).

Что изменилось за сутки. Четыре факта, и главный из них — ценовой.

Первое — ВЗЯТ И ОТВЕРГНУТ $888.37. 30 августа в 17:00 UTC цена дошла до $888.37 — на $0.37 (0.04%) выше максимума $888.00 от 23 августа. Это двойная вершина на круглой отметке, и она отвергнута: к 23:00 UTC минимум $818.68, крупнейший час суток дал −3.08% на 25,748 ZEC (15.4% дневного объёма) при тейкер-покупках 40.6%. Дневной RSI при более высоком максимуме упал с 86.54 до 73.07 — первая медвежья дивергенция за весь подъём.

Второе — МИГРАЦИЯ ПРОВАЛИЛА ПОРОГ ТРЕТИЙ РАЗ ПОДРЯД. Orchard отдал 889.08 ZEC = 0.1874% остатка при пороге 1.5%. СЧЁТЧИК 3 ИЗ 3. Пре-коммит от 27 августа сработал — рейтинг механически понижается до Держать 6/10.

Третье — СЕТЬ ДАЛА ЛУЧШИЙ ДЕНЬ ЗА ВСЮ СЕРИЮ. Транзакций 6,376 (+15.38%) — крупнейший суточный прирост за всё время наблюдений; адресов +85, второй рост подряд; хешрейт 26.399 GSol/s (+1.97%) — разворот после двух дней падения. Все три метрики, стоявшие в маркерах, закрыты положительно одновременно.

Четвёртое — ПЛЕЧО НАЧАЛО РАЗГРУЖАТЬСЯ, И БЕЗ КАСКАДА. Живой OI Binance 543,194.54 против вчерашних живых 574,194.19 = −5.4%, Bybit −6.0%, OKX −7.7%; OI/спот улучшился с худших в серии 3.9782x до 3.4270x, и улучшился по правильной причине — спот вырос на 16.1%. Ликвидации за сутки всего ~$4.25M.

1. Новостной фон и слухи (последние дни)

Тональность — нейтральная, впервые за три дня не позитивная. И не из-за плохой новости, а из-за отсутствия новой хорошей при сломанной вершине.

• ГЛАВНОЕ СОБЫТИЕ СУТОК — ЦЕНОВОЕ, А НЕ НОВОСТНОЕ. $888.37 взят и отвергнут; распределение пришлось на последний час суток. Никакого нового катализатора под этот максимум не было — он сделан на инерции Zakura Common и отчёта Grayscale.
• ZECHUB VOL.34 ВЫШЕЛ 30 АВГУСТА — КАДЕНЦИЯ 16 → 23 → 30 ЦЕЛА. Третье подряд датированное исполнение коммуникации. В выпуске: Zodl v3.10.2 на iOS и следом на Android; анонсы спикеров Zcon 7 (privacy-адвокат Эван Грир); стенд Zcash на Web3 Lagos; эффективный ecFFT для кривых Pasta от команды Zakura; первая реальная транзакция Orchard-Ironwood с аппаратного кошелька Hito. Недельные сетевые числа дайджеста за 23-30 августа: chain supply 16,905,331, шилдед 4,915,085, трансферов 121,373, транзакций 44,446. Оговорка: цифра шилдед-массы в дайджесте выше моего узлового замера (4,856,199) — это разное определение агрегата (вероятно с lockbox и по другой отсечке), а не ошибка; для всех расчётов беру ноду.
• И ТАМ ЖЕ — БАГ, КОТОРЫЙ БЬЁТ ПО ГЛАВНОМУ МАРКЕРУ УПРАВЛЕНИЯ. В Zodl v3.10.2 кошелёк может зарегистрироваться БЕЗ завершения голоса. То есть часть явки по NU7 может быть потеряна технически, а не по нежеланию держателей. Команда сообщила о баге сама — это исполнение прозрачности, а не сокрытие, но для оценки явки это фактор, а не мелочь.
• ВТОРОЕ УТОЧНЕНИЕ ПО NU7, КОТОРОЕ СЕРИЯ ДОЛЖНА БЫЛА НАЙТИ РАНЬШЕ. В постах №39-40 треда от 26 августа прямо сказано: это НЕОБЯЗЫВАЮЩИЙ сентимент-опрос, а не формальное голосование. Командам нужна исключительная причина, чтобы проигнорировать явное отклонение коинхолдерами, но юридической силы у результата нет. Серия шесть дней называла это голосованием — формулировку исправляю. Тред 41 пост, последняя активность 26 августа — пятые сутки тишины; публичных подсчётов явки на tally.valargroup.org (цепочка zvote-1) по-прежнему нет.
• ФОНД: ДАННЫЕ ТРЕТЬИ СУТКИ ЗАМОРОЖЕНЫ ВЫХОДНЫМИ. На 28 августа (пятница): AUM $312,987,737, паёв 4,899,300, ZEC/пай 0.08015781, холдинги 392,717.1787 ZEC, NAV/пай $63.88, рынок $64.08, премия +0.31%, оборот 313,900 акций (Yahoo; сайт фонда 317,094). Свеча ZCSH 28 августа: O $63.89, H $65.58, L $62.45, C $64.08. Торги возобновляются СЕГОДНЯ в 13:30 UTC, данные за 31 августа публикуются ~1 сентября.
• EDGAR (CIK 1720265): после 424B3 от 25 августа подач нет — шестой день, документарный контур закрыт.
• CYPHERPUNK (CIK 1509745): после Формы 4 от 27 августа подач нет. Акция $1.71 (закрытие пятницы, оборот 7,966,400), при 107,764,382 акциях капитализация ~$184.3M против ZEC-стека $269.30M — mNAV ~0.68, восьмой день дешевле собственных монет. Рыночных покупок ZEC — 62 дня. Майнинговый флот 4.2 GSol/s = 15.91% сегодняшнего хешрейта = ~253 ZEC/сутки.
• Fortitude x HeartSciences (CIK 1468492): последняя подача DEFA14A от 28 августа, DEFM14A так и нет — proxy ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ, 35-й день. HSCS $3.03.
• МАКРО: НОВЫЙ МИНИМУМ СЕРИИ, НО ОБОРОТ ВЫРОС ВДВОЕ. Polymarket (Clarity Act (H.R.3633) signed into law in 2026): Yes 12.5% против 13.5%, последняя сделка 0.13, бид/аск 0.12/0.13; совокупный оборот $11.489M, за сутки ~$58.6K против вчерашних $26K. Читается однозначнее, чем вчера: это не затухание интереса, а активная продажа надежды. Galaxy Research держит 30%.
• РЫНОК: ГЛАВНЫЙ ОТНОСИТЕЛЬНЫЙ НЕГАТИВ ДНЯ. Совокупная капитализация $2.6192T (−3.02%), BTC $78,030 (−0.12%), доминация 59.64%, ETH $2,435.81 (−0.80%), DASH $41.86 (+2.23%), и XMR $517.88 (+9.41%) при ZEC −0.13% — отставание от монеро на 9.5 п.п., худший относительный день против XMR за серию. Приватный бид за сутки ротировался в монеро. ZEC/BTC 0.01068363 — третий день выше круглых 0.01, но за сутки ровно.
• Негатив без изменений: делистинг ZEC на Coinbase с 7 апреля 2026 — пятый месяц, при том что Coinbase Custody кастодит фонд, а Coinbase, Inc. — прайм-брокер; EU AMLR ст. 79 — 10 июля 2027; запреты в Японии, Южной Корее и Индии.

2. Ближайшие крупные события и катализаторы (с датами)

1. СЕГОДНЯ, ПОНЕДЕЛЬНИК 31 АВГУСТА 2026, 13:30 UTC — возобновление торгов ZCSH на NYSE Arca (пятый торговый день). Здесь и только здесь разрешается маркер №1 серии: повторится ли создание корзин против базы 4,899,300 паёв. Данные за 31 августа публикуются ~1 сентября.
2. 25 августа – 14 СЕНТЯБРЯ 2026 — коинхолдерский опрос по NU7 (НЕОБЯЗЫВАЮЩИЙ). Снапшот на высоте 3,459,350 пройден. Порог легитимности 1,000,000 ZEC = 26.0735% пула Ironwood, покрытие 3.835x; засчитывается по любому одному вопросу, включая воздержавшихся. Аудит — tally.valargroup.org / zvote-1, публичных подсчётов явки нет. Риск явки технический: баг регистрации в Zodl v3.10.2.
3. 27 августа – 14 сентября 2026, 19:00 UTC — опрос ZCAP по NU7 (те же вопросы, сентимент-слой).
4. Без даты, условие снято 24 августа — консуммация вклада DCG на 200,000 ZEC ($166.54M), после которой DCG получил бы ~34% укрупнённого фонда. Седьмые сутки после снятия единственного условия — сделки нет.
5. 15 сентября 2026, 14:15 ET — процедурное голосование Сената по CLARITY Act. Polymarket 12.5% (минимум серии), Galaxy Research 30%.
6. 16 сентября 2026, 20:00 UTC — конец ревью грантового раунда (37 заявок на $9,014,383.20 = 18.02% lockbox).
7. 17–29 сентября 2026 — голосование коинхолдеров по 37 заявкам.
8. Конец сентября 2026 — дедлайн по фичам NU7. Orchard к этой дате будет далеко не пуст — это уже не риск, а арифметика.
9. Октябрь 2026 — поставка 3,000 Bitmain Z15 Pro Fortitude; ноябрь 2026 — ещё 6,000 (+145% мощности). Дата, с которой корпоративное предложение ZEC начинает расти.
10. Апрель 2027 – февраль 2028 (расчётно, ТРЕТИЙ ПОДРЯД СИЛЬНЫЙ СДВИГ ВПРАВО) — проход основной массы Orchard. Остаток 473,491.16 ZEC: 223.7 суток по трёхдневной средней (2,116.76/сутки) и 532.6 суток по сегодняшнему темпу (889.08/сутки).
11. Вторая половина 2026 — закрытие слияния Fortitude x HeartSciences, тикер TUDE на Nasdaq. Proxy предварительный, 35-й день.
12. Без даты — Zakura 1.3.0 с адопцией Common и интеграция PIR в wallet-libraries; фикс бага голосования в Zodl; Zcon 7 (программа формируется); годовое собрание акционеров Cypherpunk; мейннет-деплой zero-indexer и Zinder; обновлённая цифра ZEC-стека Cypherpunk с учётом добытого флотом (последняя опубликованная — 323,394.38 на 11 августа).
13. Q4 2026 — red-bridge. Конец 2026 — mainnet NU7. 2026–2027 — Project Tachyon и пост-квант.
14. ~24 августа 2027 — истекает режим, при котором 100% комиссии спонсора идёт на экосистему и маркетинг фонда.
15. 10 июля 2027 — EU AMLR ст. 79: обязательный делистинг privacy-коинов на регулируемых площадках ЕС.
16. Халвинг — только к концу 2028, и при принятии NSM халвингов в прежнем виде не будет (вопрос вынесен на текущий опрос).

3. Обещания команды vs факт

Дело — и сегодня третьим способом подряд:

• Учёт предложения сходится ДВАДЦАТЬ ТРЕТИЙ замер и ТРИНАДЦАТЫЙ день подряд ТОЧНО. 11,990,160.67714703 + 3,835,314.98856726 + 473,491.16429809 + 524,771.81766544 + 22,621.26786698 + 60,065.25 = 16,906,425.1655448 против chain supply 16,906,425.1655448, расхождение 0.0. Turnstile: 3,187,342.2501516896 + 473,491.16429809 = 3,660,833.41444978.
• Эмиссия сходится по блокам: 1,157 x 1.5625 = 1,807.8125 ровно (ровно столько прибавило chain supply); lockbox 1,157 x 0.1875 = 216.9375 ровно.
• ZecHub Vol.34 вышел 30 августа — каденция 16 → 23 → 30 цела, третье подряд датированное исполнение.
• Продукт продолжает выходить: Zodl v3.10.2 на iOS и Android, ecFFT для кривых Pasta, первая аппаратная транзакция Orchard-Ironwood на Hito.
• Прозрачность: баг регистрации голоса в Zodl назван командой публично, в собственном дайджесте. Это тоже исполнение обещания — неприятной правдой.

Корпоративный контур:

• Grayscale. Четыре торговых дня без приостановок, премия +0.31%, семь корзин создано в пятницу. Выходные — не пауза в обещании, а закрытая биржа. Пятый торговый день начинается сегодня в 13:30 UTC.

Обещания без исполнения, счётчики идут:

• Cypherpunk. Обещано 5% предложения (1,050,000 ZEC), факт 323,394.38 (1.9128%), рыночных покупок 62 дня. mNAV ~0.68 — выпуск акций под покупку ZEC не аккретивен. Майнинговый канал реален (4.2 GSol/s = 15.91% сети = ~253 ZEC/сутки), но путь к 5% одной добычей — около восьми лет.
• Fortitude — 35-й день на предварительном proxy, DEFM14A так и нет.
• DCG. Вклад 200,000 ZEC остаётся в переговорах. Условие снято 24 августа. Прошло семеро суток. Сделки нет.
• Управление — и это исправление МОЕЙ формулировки. Серия шесть дней называла происходящее коинхолдерским голосованием. По постам №39-40 треда это необязывающий сентимент-опрос. Обещание провести опрос исполняется, обещания подчиниться результату не существовало — и хорошо, что это выяснилось до подсчёта, а не после.

Ожидание (впереди, по графику): Zakura 1.3.0 и PIR — без дат; фикс бага голосования — без даты; mainnet NU7 к концу 2026; Tachyon и пост-квант — 2027; red-bridge — Q4 2026; TUDE — вторая половина 2026.

Мимо кассы: розничная доступность в США (Coinbase, пятый месяц) при том, что Coinbase кастодит и брокерит фонд; программа баг-баунти закрыта, замены нет; стоимость грантового контура — $9.01M запроса против lockbox 60,065.25 ZEC = $50.02M, то есть 18.02% фонда за квартал.

4. Оценка стоимости

• Метод. Fee revenue микроскопический: медианная комиссия $0.025087 (10,170 zat) при 6,376 транзакциях — около $160 комиссий за сутки на актив с капитализацией $14.08B. TVL и DeFi-контура нет, NVT/P-S неприменимы. Это монетарный актив с премией за приватность и институциональным доступом. Методический дисклеймер в силе: у Blockchair поле circulation по Zcash отрицательное, стоимостная агрегация по пулам сломана, оттуда беру только счётные метрики.
• Якорь сверху остаётся чужим. Модель Grayscale Research от 25 августа: при 5% капитализации биткойна ZEC стоил бы $4,054; сейчас ZEC = 0.88% BTC. Держу в статусе раскрытой гипотезы спонсора, не прогноза.
• Себестоимостный якорь. Fortitude при $0.045/кВт·ч называет ~$40 за ZEC; при $832.72 отношение 20.82x против 20.83x — практически ровно.
• Цифры. Капитализация $14.0818B, ранг #10 второй день. FDV по потолку 21M — ~$17.487B. Стоимость приватной массы $4.0439B, из них Ironwood $3.1936B, остаток Orchard $394.29M, lockbox $50.02M. Фонд — 392,717.1787 ZEC = 2.3229% предложения = $327.05M; потенциальный вклад DCG — $166.54M; Cypherpunk — $269.30M; Zcash Foundation (78,986 ZEC) — $65.78M.
• СЖАТИЕ ФЛОАТА ПРОДОЛЖАЕТСЯ, НО ВТРОЕ МЕДЛЕННЕЕ. Приватная масса 4,856,199.23839777 = 28.7244% (+0.0459 п.п.), изменение +8,201.66 после +33,224.68. Ряд: +9,165 → +2,278 → +7,254 → +33,225 → +8,202. Трёхдневная сумма +48,680.40 — лучшая с 24 августа. Из прозрачного пула ушло 6,610.78 ZEC ≈ $5.5M.
• ЛИКВИДНОСТЬ ОТСКОЧИЛА ОТ МИНИМУМА СЕРИИ. Оборот $1.1354B = 8.06% капитализации против 7.94%, 8.19%, 8.71%, 7.93%, 8.74%, 8.82%, 9.64%, 11.36% и рекордных 17.71%. Объём 30 августа 167,149.93 ZEC = 83.4% обновлённой 20-дневной нормы (200,482, вчера 196,258) — третий день ниже нормы. Но сегодняшний темп ~212,500/сутки = 106% нормы — первый возврат к норме за четыре дня.
• ПРОФИЛЬ ОБЪЁМА 30 АВГУСТА — КОНЦЕНТРАЦИЯ НА РАСПРЕДЕЛЕНИИ, А НЕ НА РОСТЕ. Максимальный час — 23:00 UTC, 25,748.21 ZEC = 15.40%, и это час −3.08% при тейкер-покупках 40.6%; далее 15:00 — 16,946.54 = 10.14% (+1.94%), 21:00 — 14,578.76 = 8.72% (+2.36%), 16:00 — 14,239.80 = 8.52% (+2.40%); топ-3 34.26%. Американская сессия 13:00-21:00 UTC дала 87,760 ZEC = 52.5% объёма при тейкер-покупках ~56.6% — сессия снова купила, но последний час всё отдал. Это ровно обратная картина к 29 августа.
• КНИГА: у цены развернулась в биды, в глубине рухнула в аски. ±0.5%: биды 585 / аски 456 (1.28, вчера 0.41). ±1%: 813/1,025 (0.79). ±2%: 1,271/1,481 (0.86). ±5%: биды 2,274 против асков 5,365, суммарно 7,639 ZEC = $6.34M = 0.56% суточного оборота, отношение 0.42 против 0.87. Глубина восстановилась на 3.1%, но продавец в глубине стоит вдвое плотнее покупателя — против вчерашнего почти паритета.
• Что снято с цены за сутки: страх сетевой деградации (все три счётные метрики развернулись); страх каскада по плечу (разгрузка идёт ордерно, ликвидации $4.25M).
• Что появилось в цене: отвергнутая двойная вершина $888; медвежья дивергенция дневного RSI; третий провал миграции; рекордный шорт розницы; отрицательный фандинг; отставание от XMR на 9.5 п.п.
• Что не в цене: повторяемость создания корзин (разрешается сегодня); явка и итог NU7 при техническом баге кошелька; консуммация вклада DCG; провал CLARITY Act (по оценке Bernstein −15…−30% = $583–708); закрытие слияния TUDE; AMLR-2027; приход 9,000 Z15 Pro в октябре-ноябре; сценарий Grayscale на $4,054.
• Вердикт: дорого по любому историческому якорю, и впервые дорого при сломанной вершине. $832.72 — это +20.68% к максимуму 2026 года $690, +11.03% к цикл-хаю $750, −6.27% к новому восьмилетнему максимуму $888.37 и −73.91% к ATH $3191.93.
• Апсайд: $842.26 → $850.53 → $863.39 → $871.77 → $879.60 → $888.37 → $900 → $1,000. Даунсайд: $828.60 → $821.47 → $818.68 → $812.66 → $807.34 → $805.05 → $800.45 → $789.37 → $786.85 → $775.80 → $773.01 → $766.14 → $758.00 → $751.53 → $734.27 → $727.66 → $692.68 → $658.99 (SMA20) → $650 → $612.43 → $568.43 (SMA50) → $522.71 → $458.68 (EMA200).

5. Техника и перекупленность

• ГЛАВНОЕ: ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА НА $888 И ПЕРВАЯ ЗА ПОДЪЁМ МЕДВЕЖЬЯ ДИВЕРГЕНЦИЯ. 23 августа максимум $888.00 при дневном RSI 86.54. 30 августа максимум $888.37 — выше на $0.37 (0.04%) — при дневном RSI 73.07. Более высокий максимум при значительно более низком RSI, и обе попытки отвергнуты. Это самая значимая техническая конфигурация за всю серию, и она против.
• RSI. Дневной 73.07 по закрытой свече против 74.25 (живым 72.04) — остывает, но остаётся перегретым. 4h 50.65 по закрытой (живым 53.43) против 58.89 — вернулся в нейтраль. Часовой 45.61. Перегрет по-прежнему только дневной ТФ.
• ATR(14) = $60.15 = 7.22% текущей цены против $59.42 = 7.14%. В долларах +$0.73, в процентах впервые за три дня ВВЕРХ. Порог шума 0.5xATR = $30.08 = 3.61%.
• ХРОНОЛОГИЯ 30 АВГУСТА. Ночь и Европа вялые ($825.00–842.07 на 2-8 тысяч ZEC в час). 12:00 UTC — 6,162 ZEC, +0.98%; 13:00 — 7,814, +0.24% при 57.4% тейкер-покупок; 15:00 — 16,947 ZEC, +1.94% при 68.9%; 16:00 — 14,240 ZEC, +2.40%, закрытие часа $887.52; 17:00 — максимум $888.37 и разворот, −1.57% на 12,461 ZEC при тейкер-покупках 41.0%. Дальше сползание: 19:00 −0.58%, 20:00 −1.30%; 21:00 — попытка выкупа, +2.36% на 14,579 ZEC при 64.2%; 22:00 −1.35%; 23:00 — обвал −3.08% с $861.82 до $818.68 на 25,748 ZEC при 40.6%. Максимальный объём суток пришёлся на снижение.
• СЕГОДНЯШНЯЯ СЕССИЯ — ПРОДОЛЖЕНИЕ ВНИЗ И ОТБОЙ. 01:00 −1.47%, 02:00 −1.59% на 13,400 ZEC (24.8% сессионного объёма) с минимумом $805.05, затем 03:00 +1.28% при 59.1% тейкер-покупок и 05:00 +1.18% при 54.9%. Диапазон сессии $805.05–842.26 = 4.62%, объём 53,842.72 ZEC = 106% нормы в пересчёте на сутки.
• Цена четырнадцатый день выше всех восьми скользящих. SMA20 $658.99 (подтягивается по ~$17/сутки), SMA50 $568.43, SMA100 $522.71, SMA200 $426.22; EMA20 $701.75, EMA50 $600.66, EMA100 $538.31, EMA200 $458.68. Выше SMA20 на 26.4%, выше EMA200 на 81.5%. Скользящие как стоп-структура не существуют.
• Глубина книги (восьмые сутки метрики). ±5% суммарно $6.34M = 0.56% суточного оборота против $7.53M и $6.15M — +3.1%, второе восстановление; но отношение бидов к аскам рухнуло до 0.42 против 0.87. У самой цены наоборот — 1.28 против 0.41, лучшее значение за неделю. Читается так: близкий покупатель есть, дальнего нет.
• Сопротивления: $842.26 (максимум сессии), $850.53, $863.39, $871.77, $879.60, $888.37 (двойная вершина), $900, $1,000.
• Поддержки: $828.60, $821.47, $818.68 (минимум 30 августа), $812.66, $807.34, $805.05 (минимум сессии), $800.45, $789.37, $786.85, $775.80, $773.01, $766.14, $758.00, $751.53, $734.27, $727.66, $692.68, $658.99 (SMA20), $612.43, $568.43 (SMA50), $522.71, $458.68 (EMA200).
• Триггеры: вверх — дневное закрытие не ниже $888.37 при объёме от 150K ZEC (пробой двойной вершины); удержание — закрытие не ниже $758.00 при объёме от 85K; вниз — закрытие ниже $734.27 (подтверждённый sell-the-news, до него 11.9%); ниже $692.68 отменяет структуру пролива; в Сокращать 5 — ниже $497.80; жёстко вниз — ниже $470 (не двигается, пятнадцатые сутки).

6. On-chain

• Замер на 06:04 UTC 31 августа (высота 3,466,747, ironwood.live /v1/status; diverged=false). Счётные метрики — Blockchair, снимок 06:05 UTC, синхронный. Окно 1,157 блоков.
• ПРИТОК В ПРИВАТНОСТЬ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, НО ВТРОЕ МЕДЛЕННЕЕ. Приватная масса 4,856,199.23839777 = 28.7244% (+0.0459 п.п.), изменение +8,201.66 после +33,224.68. Трёхдневная сумма +48,680.40 — лучшее значение с 24 августа, гейт исполнен с большим запасом. Голосовой мотивации по-прежнему нет: снапшот прошёл 24 августа.
• Разложение и двойная проверка — сходится обеими дорогами до сотой.
  • Дорога первая (баланс предложения): эмиссия +1,807.8125 (1,157 x 1.5625) минус lockbox +216.9375 (1,157 x 0.1875) = майнерам 1,590.875; прозрачный пул −6,610.78; 1,590.875 + 6,610.782 = 8,201.657 — ровно прирост приватной массы.
  • Дорога вторая (состав притока в Ironwood): Ironwood +9,150.34 = 889.08 (из Orchard) + 6,610.78 (из прозрачного) + 1,590.875 (эмиссия) + 59.61 (из Sapling) = 9,150.344 ровно. Sapling третий день подряд донор Ironwood.
• МИГРАЦИЯ ПРОБИЛА ПОРОГ ТРЕТИЙ РАЗ ПОДРЯД — ТРИГГЕР ВЫРАБОТАН. Orchard −889.08 против −1,313.96 (−32.3%). 889.08 / 474,380.25 = 0.1874% остатка при пороге 1.5% — ТРЕТИЙ ЗАМЕР НИЖЕ ПОРОГА, СЧЁТЧИК 3 ИЗ 3. Ряд: 9,168.74 → 4,147.25 → 1,313.96 → 889.08. Понижение до Держать 6 исполняю механически и без обсуждения — так же, как исполнял 27 августа.
• Остаток Orchard 473,491.16 — 532.6 суток по сегодняшнему темпу, 223.7 по трёхдневной средней (2,116.76/сутки). Расчётное опустошение апрель 2027 – февраль 2028: третий подряд сильный сдвиг вправо.
• Учёт предложения сходится ДВАДЦАТЬ ТРЕТИЙ замер и ТРИНАДЦАТЫЙ день подряд ТОЧНО, расхождение 0.0.
• Структура предложения (16,906,425.1655448 ZEC): прозрачные 11,990,160.68 (70.9207%), Ironwood 3,835,314.99 (22.6851%), Orchard 473,491.16 (2.8006%), Sapling 524,771.82 (3.1039%), Sprout 22,621.27 (0.1338%, неподвижен девятнадцатый замер), lockbox 60,065.25 (0.3553%). Неверифицированная часть (Orchard + Sprout) — 2.9344%, верифицировано 97.0656% (+0.0056 п.п.). Пройдено 87.0660% turnstile (+0.0243 п.п.). Ironwood — 78.9779% приватной массы (+0.0553 п.п.), метрика Ironwood сверх turnstile 647,972.74 (+8,261.26, пятый день вверх).
• Кворум четырнадцатый день облегчается. 1,000,000 ZEC при пуле Ironwood 3,835,315 — 26.0735%, покрытие 3.835x.
• СЕТЬ: ЛУЧШИЙ ДЕНЬ ЗА ВСЮ СЕРИЮ, И ЭТО НЕ ПРЕУВЕЛИЧЕНИЕ. Транзакций 6,376 против 5,526 — ПЛЮС 15.38%, крупнейший суточный прирост за всё время наблюдений; ряд: 7,071 → 5,562 → 5,820 → 5,413 → 5,526 → 6,376. Адресов с ненулевым балансом 843,133 (+85) — второй рост подряд. Хешрейт 26.399 GSol/s (+1.97%) — РАЗВОРОТ после двух дней снижения. 1,157 блоков, средний блок 74.19с, 978 нод, медианная комиссия 10,170 zat = $0.025087, мемпул 3 транзакции. Соблазн приписать скачок транзакций эффекту Zakura Common велик, и я его называю как гипотезу, а не как вывод: библиотеки вышли 29 августа, скачок пришёлся на 30-е, причинной связи по одному дню установить нельзя.
• CDD 8,620,162 против 12,961,701 (−33.5%) — второй день снижения, самые молодые монеты в потоке за серию.
• НЕ ОБЪЯСНЕНО И НАЗЫВАЮ ПРЯМО: крупнейшая транзакция суток $41,683,980 (~50,060 ZEC) против $21.79M — почти вдвое. Атрибутировать не могу. При упавшем на треть CDD это скорее движение свежих монет, чем распределение старых, но это интерпретация, а не факт. Оставляю открытым маркером.
• Держатели. The Zcash ETF — 392,717.1787 ZEC (2.3229% предложения) = $327.05M, паёв 4,899,300 (данные пятницы). Потенциальный вклад DCG International 200,000 ZEC ($166.54M) довёл бы фонд до ~592,717 ZEC = 3.51% предложения. Foundry (DCG) — ~15.4% хешрейта за июль. Fortitude (DCG) — 72,696 ZEC за полугодие. Cypherpunk Mining — 4.2 GSol/s = 15.91% сети, ~253 ZEC/сутки. Cypherpunk — 323,394.38 ZEC (1.9128%) = $269.30M, рыночных покупок 62 дня. Zcash Foundation — 78,986 ZEC ($65.78M). Lockbox — 60,065.25 ZEC = $50.02M, растёт на 216.94 ZEC/сутки. Кит с Hyperliquid: остаток 10,000 ZEC с заявкой около $780 — цена дошла до $888.37, исполнение не подтверждено, маркер остаётся открытым.
• ДЕРИВАТИВЫ — ГЛАВНАЯ ХОРОШАЯ НОВОСТЬ ДНЯ.
  • Binance: OI дневным срезом 572,791.37 ZEC = $478,234,736 против 572,514.39 = $481.59M — в монетах +0.05% (формально новый рекорд), в долларах −0.70%. Но живым замером 543,194.54 ZEC = $451.06M против вчерашних живых 574,194.19 — МИНУС 5.4%.
  • Bybit односторонний OI 121,093.38 ZEC = $100.47M (−6.01%); OKX 134,466.29 ZEC = $111.59M (−7.69%).
  • Три площадки: 828,351.04 ZEC = $687.85M против 847,019.48 = $709.95M (в монетах −2.20%, в долларах −3.11%). Рыночный OI по Coinglass — $1.873B ≈ 13.3% капитализации при суточных ликвидациях всего ~$4.25M: разгрузка идёт ордерно, без каскада.
  • ОТНОШЕНИЕ OI К СПОТОВОМУ ОБОРОТУ BINANCE 572,791 / 167,150 = 3.4270x против худших в серии 3.9782x — УЛУЧШИЛОСЬ, и улучшилось по правильной причине: спот ВЫРОС на 16.1% при стоящем OI.
  • ФАНДИНГ РАЗВЕРНУЛСЯ В МИНУС. Binance: ряд 0.010% → 0.010% → 0.005915% → 0.004872%, а текущая ставка −0.003478% — премиальная компонента отрицательна впервые с 28 августа. OKX premium −0.0000328 после двух положительных дней; mark $830.32 против index $830.69 — перп торгуется с дисконтом к споту. Bybit 0.0100%. Перегрева по ставке нет; есть лёгкий медвежий наклон.
  • Розница: доля аккаунтов в шорте 68.81% (long/short 0.4533) против 63.59% — АБСОЛЮТНЫЙ РЕКОРД СЕРИИ, прежний 66.09% от 24 августа; двадцать первые сутки шорта большинством. 30 августа шорт впервые за двое суток оказался прав (−0.75%). Top trader position ratio 0.9240 против 0.9354 — четвёртое снижение подряд; направленно не интерпретирую по правилу от 12 августа.
• Вывод: сеть починилась по всем трём счётным метрикам разом и дала лучший день серии, приток в приватность держится, учёт точен двадцать третий замер, плечо разгружается без каскада — но миграция провалила порог третий раз подряд и выработала счётчик, фандинг ушёл в минус, а розница поставила рекорд шорта.

7. Зоны и цены для входа

• АУДИТ ВЧЕРАШНИХ ЗОН — ПЯТОЕ ПОПАДАНИЕ ПОДРЯД, И ОБЕ РАБОЧИЕ ЗОНЫ ОТРАБОТАЛИ. Агрессивная $822-833 пройдена НАСКВОЗЬ (минимум 30 августа $818.68); от середины ~$827.5 сейчас +0.35%, стоп по ATR-правилу ($768) не тронут. Полный размер $800-818 заполнен ВЕРХНИМИ 81% (минимум 31 августа $805.05); от фактической зоны заполнения ~$811.5 сейчас +2.3%, стоп $773.01 не тронут. Глубокий добор $770-790 НЕ достигнут — недобор $15.68 (2.0%).
• Честная оценка правила: пятые сутки подряд зона, построенная внутри проторгованной полки текущей сессии, даёт исполнение; впервые за серию заполнены ОБЕ рабочие зоны за одни сутки, и обе в прибыли. Метод работает и остаётся без изменений.
• Полка для построения. Сегодняшний час 02:00 UTC проторговал 13,399.62 ZEC = 24.8% сессионного объёма в коридоре $805.05–833.69 и дал отбой: следующий час +1.28% при тейкер-покупках 59.1%, затем 05:00 +1.18% при 54.9%. Там рынок предъявил покупателя.
• Агрессивная зона — $812-825. Низ по минимуму сессии $805.05 плюс буфер и по часовым минимумам $807.34 / $812.66, верх ниже текущей цены. Риск от середины (~$818.5) около 1.4%. Стоп по ATR-правилу — ниже $758 (1xATR = $60.15 от середины). Структурный уровень $805.05 лежит в 1.6% от середины — ВНУТРИ шумовой полосы 3.61%, годится только как сигнал уменьшить размер. Малый размер, лесенкой — и сегодня половина обычного малого размера, потому что рейтинг понижен.
• Полный размер — $790-805. Минимум сессии $805.05, закрытие 28 августа $800.45, уровень $803.62, минимум 29 августа $789.37. Стоп ниже $773.01.
• Глубокий добор — $758-775 (уровни $775.80, $773.01, $766.14, $758.00), затем $692-715 — пролив 22 августа, 96,808 ZEC за час и отбой на 14%. Стоп ниже $692.68.
• Резерв, а не план: $650-680, $658.99 (SMA20), $612.43, $568.43 (SMA50), $522.71, $458.68 (EMA200). Диапазон сценария провала CLARITY Act по оценке Bernstein — $583-708.
• Уже в позиции с $370-583 — ДЕРЖАТЬ, ничего не менять. Понижение до 6 означает не сокращение, а сохранение остановки добора полным размером плюс уменьшение агрессивной зоны вдвое. Сокращение отменено 18 августа и не возвращается — уровни для него лежат ниже $497.80.
• Уровни отмены. НЕ ПОДТЯГИВАЮ за ценой, пятнадцатые сутки. Жёсткая отмена: дневное закрытие ниже $470, запас $362.7. Ступень Сокращать 5: ниже $497.80. Ближайшая работающая ступень — $734.27, это минус 11.9% от текущей цены, ровно два дневных ATR.
• РАЗМЕР ПОД ВОЛАТИЛЬНОСТЬ. ATR 7.22%, вырос. Плечо не берём — но впервые за трое суток причин стало МЕНЬШЕ: OI/спот улучшился до 3.4270x, живой OI Binance −5.4%, три площадки −2.2%, ликвидации всего $4.25M, спот вернулся к 106% нормы. Против этого: перекос книги в ±5% рухнул до 0.42 (вдвое хуже вчерашнего), рыночный OI $1.873B при спотовом обороте $1.14B, и главное — конфигурация двойной вершины при рекордном шорте розницы 68.81% означает, что и пробой вверх, и срыв вниз будут резкими.

8. Сбываемость прошлых прогнозов

Проверка разбора 2026-08-30 (Держать 7/10, цена ~$833.05). Горизонт — сутки:

• ✅ ИСПОЛНЕН — гейт (а) удержания. Условие: дневное закрытие 30 августа не ниже $789.37 при объёме от 85K ZEC. Факт: $835.29 при 167,149.93 ZEC. Перекрыт на $45.92 и по объёму вдвое.
• ✅ ИСПОЛНЕН — гейт (б). Условие: трёхдневная сумма изменения приватного пула остаётся положительной. Факт: +48,680.40, лучшее значение с 24 августа.
• ⏸️ НЕИЗМЕРИМ ПО КАЛЕНДАРЮ — гейт (в). Условие: при возобновлении торгов 31 августа число паёв не ниже 4,899,300. Торги возобновляются сегодня в 13:30 UTC, замер сделан в 06:05 UTC. Данные — ~1 сентября.
• ❌❌❌ СРАБОТАЛ ТРИГГЕР ПОНИЖЕНИЯ — миграция ниже 1.5% остатка три замера подряд. Факт: 0.1874%, ТРЕТИЙ ПРОВАЛ, СЧЁТЧИК 3 ИЗ 3. Рейтинг механически понижен до Держать 6.
• ⏸️ ЗАМОРОЖЕН — путь второй к Накапливать 8. Ценовое плечо было забанковано 29 августа; оставалось второе подтверждённое создание корзин в публикации за 31 августа. Публикации ещё нет, а рейтинг тем временем ушёл на ступень ниже — путь к 8 приостановлен до возврата к 7.
• ❌ НЕ ИСПОЛНЕН — путь первый к Накапливать 8. Требовалась суточная миграция не ниже 1.5% остатка. 0.1874%.
• ✅ ПОПАДАНИЕ — маркер №3: удержится ли рекордный OI без каскада. Удержался и начал разгружаться ордерно: живой OI Binance −5.4%, Bybit −6.0%, OKX −7.7%, ликвидации за сутки всего $4.25M, OI/спот улучшился с 3.9782x до 3.4270x. Каскада не было.
• ⚠️ ЧАСТИЧНО — маркер №4: вернётся ли спот к норме. 30 августа 167,150 ZEC = 83.4% обновлённой нормы 200,482 — третий день ниже нормы. Но сегодняшний темп 106% нормы — возврат начался.
• ⚠️ ЧАСТИЧНО — маркер №5: закрытие относительно $850.53 сверху и $789.37 снизу. Закрытие $835.29 — между порогами; но внутри дня взят $888.37, а низ ушёл на $818.68.
• ⚠️ ЧАСТИЧНО — маркер №6: восстановится ли глубина книги. $6.34M против $6.15M (+3.1%) — восстановилась; но перекос в ±5% рухнул до 0.42 против 0.87, зато у самой цены вырос до 1.28 против 0.41.
• ✅ ПОПАДАНИЕ — маркер №7: удержится ли ZEC/BTC выше 0.01 третий день. 0.01068363 — удержался, за сутки ровно.
• ✅✅✅ ТРОЙНОЕ ПОПАДАНИЕ — маркер №8: транзакции, адреса и хешрейт. Транзакций 6,376 (+15.38%, крупнейший прирост серии), адресов +85, хешрейт +1.97% с разворотом. Все три закрыты положительно одновременно — впервые за серию.
• ⚠️ ОТКРЫТ — маркер №9: следы Zakura Common в счётных метриках. Скачок транзакций на 15.38% — первый кандидат, но по одному дню причинность не устанавливается. Гипотеза, не вывод.
• ✅ ПОПАДАНИЕ — маркер №10: выйдет ли дайджест ZecHub 30 августа. Vol.34 вышел, каденция 16 → 23 → 30 цела.
• ❌ ПРОМАХ — маркер №11: явка по NU7 и данные ZCAP. Публичных подсчётов нет, тред молчит пятые сутки. Но найдены два важных уточнения: опрос НЕОБЯЗЫВАЮЩИЙ (посты 39-40 от 26 августа), и в Zodl v3.10.2 есть баг регистрации без завершения голоса — то есть явка может быть занижена технически.
• ❌ ПРОМАХ — маркер №12: консуммация вклада DCG на седьмые сутки. Сделки нет.
• ❌ ПРОМАХ — маркер №13: DEFM14A по Fortitude x HeartSciences. 35-й день, только DEFA14A от 28 августа.
• ⏸️ НЕ РАЗРЕШЁН — маркер №14: судьба остатка 10,000 ZEC у кита. Цена дошла до $888.37, подтверждения нет.
• ✅ ПОДТВЕРДИЛОСЬ — учёт предложения сходится. Двадцать третий замер, тринадцатый день подряд, расхождение 0.0.
• ✅ ПОДТВЕРДИЛОСЬ — кворум облегчается. 26.1358% → 26.0735%, четырнадцатый день, покрытие 3.835x.
• ✅ ПОДТВЕРДИЛОСЬ — розница против движения. 68.81% — новый рекорд серии, двадцать первые сутки, и 30 августа шорт оказался прав.
• ✅ ПОДТВЕРДИЛОСЬ — жёсткая отмена $470 не тронута. Пятнадцатые сутки.
• ✅✅ ПОПАДАНИЕ — зоны входа, пятое подряд и первое двойное. Агрессивная $822-833 пройдена насквозь (+0.35%), полный размер $800-818 заполнен верхними 81% (+2.3%), стопы не тронуты.
• 🆕 НЕ БЫЛО В ПРОГНОЗЕ: новый восьмилетний максимум $888.37 — на $0.37 выше $888.00 от 23 августа, то есть ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА, и она отвергнута; первая за весь подъём медвежья дивергенция дневного RSI (73.07 против 86.54 при более высоком максимуме); крупнейший час 30 августа — 23:00 UTC, −3.08% на 25,748 ZEC при 40.6% тейкер-покупок; розница поставила абсолютный рекорд шорта 68.81%; фандинг развернулся в минус (Binance −0.003478%, OKX premium отрицательна, перп с дисконтом к споту); ZEC отстал от XMR на 9.5 п.п. — худший относительный день против монеро за серию; Polymarket 12.5% при выросшем вдвое обороте; CDD −33.5%, самые молодые монеты серии; крупнейшая транзакция $41.68M, вдвое к вчерашней, не атрибутирована; 20-дневная норма объёма выросла до 200,482.
• 🔄 ЕЩЁ ВПЕРЕДИ: число паёв ZCSH за торговый день 31 августа; разрешится ли двойная вершина пробоем или срывом; удержится ли отрицательный фандинг; продолжится ли разгрузка OI; удержится ли рост транзакций и хешрейта; вернётся ли ZEC в паритет с XMR; явка по NU7 при баге кошелька; консуммация вклада DCG; DEFM14A по Fortitude; обновлённый стек Cypherpunk; голосование Сената 15 сентября; грантовый раунд 17-29 сентября.

Итог по качеству серии за сутки: одиннадцать попаданий, пять промахов, четыре частичных, три неразрешимых. Главный урок дня не про охват, а про конструкцию: метрика миграции второй раз выстрелила против портфеля в день, когда сеть дала лучшие показатели серии. Правило я исполнил — но правило неправильное, и ниже я говорю, чем его заменяю.

9. Итоговый обзор и тренд

Тренд: БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ — и это осознанное расхождение с рейтингом, которое надо объяснить прямо, а не спрятать.

РЕЙТИНГ ПОНИЖЕН ДО ДЕРЖАТЬ 6/10 МЕХАНИЧЕСКИ. Все три гейта удержания семёрки исполнены — закрытие 30 августа $835.29 при пороге $789.37, объём 167,150 при пороге 85K, трёхдневная сумма пула +48,680.40, паи не сокращались. Но отдельный триггер сработал: суточная миграция 889.08 ZEC = 0.1874% остатка Orchard при пороге 1.5%, ТРЕТИЙ ЗАМЕР ПОДРЯД, а по пре-коммиту от 27 августа это Держать 6. Исполняю без обсуждения, как исполнял 27 августа.

И СРАЗУ ПОЧИНКА, КОТОРУЮ Я ОБЕЩАЛ СДЕЛАТЬ ПОСЛЕ ИСПОЛНЕНИЯ, А НЕ ВМЕСТО. Метрика миграции через turnstile меряет исчерпание конечной когорты старых держателей Orchard, а применяется как тест здоровья сети. За три дня она выстрелила вниз при: приросте приватного пула на 48,680 ZEC за трое суток, лучшем дне сети за всю серию, тринадцатом подряд точном учёте и растущей верифицированной доле. Метрика измеряет то, что обязано затухать, и потому обязана срабатывать всё чаще независимо от состояния актива. С завтрашнего дня она снимается с роли рейтингового триггера и остаётся наблюдаемой величиной. На её место встаёт то, что я на самом деле хотел мерить: рост верифицированной доли предложения (pct_crossed) — если он не увеличивается три замера подряд, это понижение на одну ступень. Лестница остаётся строго одноступенчатой. Порядок соблюдён: сначала исполнил против себя, потом починил.

Что произошло на самом деле, и это стоит первого абзаца. 30 августа в 17:00 UTC цена дошла до $888.37 — на $0.37 выше максимума $888.00 от 23 августа. Формально новый восьмилетний максимум; фактически двойная вершина на круглой отметке, и она отвергнута в тот же день. Дневной RSI при более высоком максимуме упал с 86.54 до 73.07 — первая медвежья дивергенция за весь подъём. Крупнейший час суток пришёлся на 23:00 UTC: −3.08% с $861.82 до $818.68 на 25,748 ZEC (15.4% дневного объёма) при тейкер-покупках 40.6%. Максимальный объём дня пришёлся на снижение, а не на рост — ровно обратная картина к 29 августа. Сегодня давление продолжилось до $805.05 в 02:00 UTC и было выкуплено.

Что улучшилось, и это тоже не мелочи. Сеть дала ЛУЧШИЙ ДЕНЬ ЗА ВСЮ СЕРИЮ: транзакций 6,376 (+15.38%) — крупнейший суточный прирост за всё время; адресов +85, второй рост подряд; хешрейт +1.97% с разворотом после двух дней падения. Все три метрики, стоявшие в маркерах, закрыты положительно одновременно — такого в серии не было ни разу. Плечо начало разгружаться, и разгружаться ордерно: живой OI Binance −5.4%, Bybit −6.0%, OKX −7.7%, три площадки −2.2%, OI/спот улучшился с худших в серии 3.9782x до 3.4270x — и улучшился по правильной причине, спот вырос на 16.1%; ликвидации за сутки всего $4.25M, то есть каскада не было. Спотовый оборот вернулся к 106% нормы впервые за четыре дня, ликвидность отскочила от минимума серии до 8.06%. Приток в приватность +8,201.66 при трёхдневной сумме +48,680.40 — лучшей с 24 августа. Учёт предложения точен двадцать третий замер и тринадцатый день, расхождение 0.0, обе дороги сходятся до сотой. Верифицировано 97.0656%, пройдено 87.0660%, Ironwood 78.9779% приватной массы, метрика сверх turnstile пятый день вверх. Кворум 26.0735% при покрытии 3.835x, четырнадцатый день. CDD −33.5% — самые молодые монеты в потоке за серию. Глубина книги +3.1%, а у самой цены перекос развернулся в биды (1.28 против 0.41). ZecHub Vol.34 вышел 30 августа — каденция цела третью неделю подряд. Ранг #10 удержан второй день, ZEC/BTC третий день выше 0.01.

Что ухудшилось, кроме вершины. Розница поставила абсолютный рекорд шорта — 68.81% (прежний 66.09% от 24 августа), двадцать первые сутки шорта большинством. Фандинг развернулся в минус: Binance ряд 0.010% → 0.005915% → 0.004872%, текущая ставка −0.003478%; OKX premium −0.0000328; mark $830.32 против index $830.69 — перп с дисконтом к споту. Перекос книги в ±5% рухнул до 0.42 против 0.87 — продавец в глубине стоит вдвое плотнее покупателя. ZEC отстал от XMR на 9.5 п.п. ($517.88, +9.41% против −0.13%) — худший относительный день против монеро за серию, приватный бид ротировался. Polymarket 12.5% — новый минимум серии, и оборот при этом вырос вдвое до $58.6K, то есть надежду продавали активно. ATR вырос и в долларах, и в процентах. Тейкер-покупки 52.05% против 56.21%, сегодня 49.24%.

Держит ли команда слово. Инженерия — да, и сегодня тремя способами: двадцать третий сходящийся замер и тринадцатый точный подряд; ZecHub Vol.34 в срок; продукт продолжает выходить — Zodl v3.10.2 на iOS и Android, ecFFT для кривых Pasta, первая аппаратная транзакция Orchard-Ironwood на Hito. И отдельно засчитываю прозрачность: баг регистрации голоса в Zodl назван командой публично, в собственном дайджесте, а не найден со стороны. Управление — уточнение неприятное и оно моё: опрос по NU7 НЕОБЯЗЫВАЮЩИЙ, а серия шесть дней называла его голосованием; тред молчит пятые сутки, публичной явки нет, и теперь к отсутствию явки добавился технический риск её занижения. Grayscale — обещанное исполнено, четыре торговых дня без приостановок, премия +0.31%; пятый торговый день начинается сегодня в 13:30 UTC. Cypherpunk — 62 дня без рыночных покупок при обещанных 5% и фактических 1.9128%, mNAV ~0.68, майнинговый флот 4.2 GSol/s = 15.91% сети даёт ~253 ZEC/сутки и путь длиной около восьми лет. Fortitude — 35-й день на предварительном proxy. DCG — условие снято семеро суток назад, сделки нет.

Как меняется риск и привлекательность. Риск исполнения закрыт навсегда. Риск обратимости ончейн-притока закрыт. Риск GBTC-оттока опровергнут. Риск спроса заморожен до сегодняшних 13:30 UTC. РИСК СЕТИ СНИЗИЛСЯ СИЛЬНЕЕ, ЧЕМ В ЛЮБОЙ ДЕНЬ СЕРИИ — все три счётные метрики развернулись вверх разом. РИСК ПЛЕЧА, бывший вчера главным, СНИЗИЛСЯ — разгрузка идёт без каскада, OI/спот улучшился, ликвидации ничтожны. Риск turnstile РЕАЛИЗОВАЛСЯ — понижение исполнено, и метрика после исполнения заменена. НО НА ИХ МЕСТО ВСТАЛ НОВЫЙ И СТРУКТУРНЫЙ: риск двойной вершины на $888 с первой за подъём медвежьей дивергенцией, при рекордном шорте розницы и отрицательном фандинге. Это конфигурация, где и пробой вверх, и срыв вниз будут резкими, потому что шорт рекордный, а книга в глубине пустая с бидовой стороны. Привлекательность точки входа улучшилась на 0.3% за сутки; обе рабочие зоны отработали и обе в прибыли.

Рейтинг: Держать 6/10 — механическое исполнение выработанного счётчика при полностью исполненных гейтах удержания и лучшем дне сети за всю серию. Это понижение по правилу, а не по факту ухудшения актива, и я говорю это прямо.

Пре-коммиты на завтра, с числами.

Держать 6 СОХРАНЯЕТСЯ при ОДНОВРЕМЕННОМ выполнении всех трёх: (а) дневное закрытие 31 августа не ниже $758.00 при объёме от 85K ZEC; (б) трёхдневная сумма изменения приватного пула остаётся положительной; (в) в первой публикации данных фонда за торговый день (31 августа, публикация ~1 сентября) число паёв ZCSH не ниже 4,899,300 и торги не приостановлены.

Возврат к Держать 7 — при ОДНОВРЕМЕННОМ выполнении: трёхдневная сумма пула положительна И любое из двух: дневное закрытие 31 августа или 1 сентября не ниже $850.53 при объёме от 120K ZEC, ЛИБО подтверждённое несокращение паёв ZCSH в публикации за 31 августа.

Возврат к Накапливать 8 — при условиях возврата к 7 И дневном закрытии не ниже $888.37 при объёме от 150K ZEC (то есть при пробое двойной вершины, а не при подходе к ней) И подтверждённом создании корзин, число паёв выше 4,899,300.

Понижение к Сокращать 5 — при любом из: дневное закрытие ниже $497.80; публичная отмена договорённости DCG на 200,000 ZEC; делистинг ZCSH; отзыв регистрации; приостановка торгов ZCSH или сокращение числа паёв ниже 4,829,300 В СОЧЕТАНИИ с дневным закрытием ниже $692.68; приватный пул теряет более 150,000 ZEC за любые двое суток; трёхдневная сумма изменения приватного пула становится отрицательной три замера подряд.

НОВЫЙ ТРИГГЕР ВЗАМЕН СНЯТОГО (действует с завтрашнего замера): понижение на одну ступень, если верифицированная доля предложения (pct_crossed) не растёт три замера подряд. Сегодня она 87.0660% (+0.0243 п.п.) — счётчик 0 из 3. Метрика миграции через turnstile сохраняется в разборе как наблюдаемая величина и рейтинг больше не двигает.

Перевод в Продавать — при любом из: дневное закрытие ниже $470; расхождение суммы пулов с chain supply; явка ниже 1M ZEC к концу опроса 14 сентября; новый делистинг на крупной площадке; провал процедурного голосования 15 сентября.

Маркеры на ближайшие трое суток, в порядке важности: 1) число паёв ZCSH в первой публикации за торговый день 31 августа — единственное, что осталось от главного тезиса серии; 2) разрешится ли двойная вершина $888.00/$888.37 — пробой при объёме от 150K или срыв к $805.05 и ниже; 3) удержится ли отрицательный фандинг и продолжится ли разгрузка OI после −5.4% живым замером; 4) устоит ли рекорд шорта розницы 68.81% и не станет ли он топливом сквиза; 5) удержится ли рост транзакций после +15.38% — то есть был ли это эффект Zakura Common или разовый всплеск; 6) первый замер новой метрики — растёт ли верифицированная доля; 7) вернётся ли ZEC в паритет с XMR после отставания на 9.5 п.п.; 8) восстановится ли перекос книги в ±5% после падения до 0.42; 9) удержится ли спотовый оборот на уровне нормы 200,482; 10) явка по NU7 на tally.valargroup.org и последствия бага регистрации в Zodl; 11) консуммация вклада DCG на восьмые сутки; 12) DEFM14A по слиянию Fortitude x HeartSciences после 35 дней предварительного proxy; 13) атрибуция транзакции на $41.68M; 14) судьба остатка 10,000 ZEC у кита — заявка около $780 при цене $832.

Источники: Binance API — спот, деривативы и книга ZECUSDT, Bybit API — ZECUSDT perpetual, OKX API — ZEC-USDT-SWAP, ironwood.live — статус пулов и turnstile, Blockchair — статистика сети Zcash, CoinGecko — Zcash, CoinGlass — Zcash futures, ZecHub — Zcash Ecosystem Digest, August 30th, Zcash Community Forum — NU7 Coinholder Vote, SEC EDGAR — The Zcash ETF, CIK 1720265, SEC EDGAR — Cypherpunk Technologies, CIK 1509745, SEC EDGAR — HeartSciences, CIK 1468492, Grayscale — ZCSH, Grayscale Research — Zcash: Financial Privacy in the Age of AI, Polymarket — Clarity Act signed into law in 2026, Yahoo Finance — ZCSH, Zakura — анонс Zakura Common, CoinMarketCap AI — лента новостей Zcash, tally.valargroup.org — аудит опроса NU7